质权人、出质人及债券发行人因债券质权的设立、登记、行权产生的争议，核心围绕 “登记公示”“债券兑付顺位”“瑕疵债券责任” 展开，涵盖国债、企业债、公司债等有价证券质押，是资本市场常见的权利质权纠纷。
一、相关法律规定
核心依据为《民法典》及金融监管规则：《民法典》第 441 条规定，以债券出质的，质权自权利凭证交付时设立；无权利凭证的，自办理出质登记时设立（如记账式国债在中债登登记）；第 442 条明确质权人可在债券到期后兑现并优先受偿。《全国银行间债券市场债券交易管理办法》第 34 条要求，债券质押需通过全国银行间同业拆借中心交易系统办理质押登记，未登记的不得对抗第三人。
二、纠纷认定要点
需紧扣 “公示方式 — 债券效力 — 行权条件”：首先，区分债券类型确定公示方式，实物债券需交付权利凭证（如纸质国债），记账式债券需在法定登记机构（中债登、交易所）办理质押登记，仅签订合同未公示的，质权未设立。其次，审查债券效力，出质债券需为合法发行、无兑付风险的有效债券，已被宣告无效或兑付期限届满的债券不得设立质权。最后，确认行权条件，主债务到期未清偿时，质权人可主张兑付债券本息，若债券分期兑付，已兑付部分需提存；债券发行人破产的，质权人可申报破产债权并主张优先受偿。
三、民事责任承担
责任承担以 “优先受偿 — 瑕疵赔偿 — 登记过错” 为核心：质权有效设立的，质权人可就债券兑付本息优先受偿，不足部分向债务人追偿；出质人以伪造、过期债券出质的，需返还借款本金及利息，并赔偿质权人实现债权的费用（如律师费、诉讼费）；未办理登记导致质权无法对抗第三人的，出质人需对质权人损失承担赔偿责任；登记机构错登债券质押信息的，承担行政赔偿责任。例如：某企业以记账式国债质押融资，未办理中债登登记，后该债券被出质人另行转让，质权人无法追及，法院判决出质人赔偿借款本金 500 万元及利息损失。
