证券公司、期货公司、证券投资咨询机构等金融机构，在开展证券业务过程中，通过 “挪用客户资金 / 证券、擅自交易客户账户、误导客户下单、承诺保本保收益” 等欺诈手段，损害客户利益引发的赔偿争议，核心是 “机构与客户之间的信赖关系违背与欺诈行为的违法性”，常见于证券公司擅自卖出客户股票、投资咨询机构误导买入垃圾股、挪用客户保证金场景。
一、相关法律规定：核心依据为《证券法》（2020 年修订）第 191 条（证券公司欺诈客户责任）、《证券公司监督管理条例》第 37-39 条（客户资产保护）、《民法典》第 148 条（欺诈的民事法律行为）、《证券投资顾问业务暂行规定》第 24 条（禁止误导）。新规明确：金融机构不得实施 “挪用客户资产、未经授权交易、误导性建议、承诺收益、隐瞒风险” 等欺诈行为；客户资产需与机构自有资产分户管理，不得混同；欺诈行为导致客户损失的，机构需全额赔偿。
二、认定要点：“欺诈客户责任纠纷” 的核心标准：1. 欺诈行为：是否存在法定欺诈情形（如证券公司未获授权卖出客户 10 万股股票、咨询机构伪造研报推荐股票）；2. 主观故意：机构是否明知行为损害客户利益仍实施（如明知股票有重大风险仍推荐）；3. 因果关系：客户损失是否直接由欺诈行为导致（如按误导建议买入后亏损，而非市场正常波动）；4. 过错归属：损失是否因机构过错（如系统漏洞不属欺诈，属过失）。损失范围确定：1. 交易损失：因欺诈行为导致的投资亏损（如 10 万股股票亏损 20 万元）；2. 资产损失：被挪用的资金 / 证券价值（如挪用 50 万元保证金、10 万股债券）；3. 收益损失：被擅自交易导致的预期收益损失（如未卖出股票错失上涨收益 8 万元）；4. 维权费用：律师费（10 万元）、鉴定费（如笔迹鉴定 5 万元）。
三、民事责任承担方式：损失赔偿：机构实施欺诈行为的，赔偿客户全部损失（20 万元 + 50 万元 + 8 万元 + 10 万元 + 5 万元 = 93 万元）；挪用资产的，返还资产并支付利息（50 万元 ×LPR×1 年 = 3 万元）。行为纠正：擅自交易的，恢复客户账户原状（如重新买入 10 万股股票），承担交易手续费（如 1 万元）；误导建议的，公开道歉并消除影响。连带责任：机构从业人员个人欺诈的，机构承担赔偿责任后可向个人追偿（如 30% 即 27.9 万元）；监管机构未尽监管义务的，不承担民事责任，但需对机构从重处罚（如罚款 50 万元）。资格限制：欺诈情节严重的，吊销机构业务许可证，从业人员禁止进入证券行业（如 5 年）。
